Всесторонний, взвешенный анализ комплекта СЗХ, интересующих компанию, предполагает, что все территории сравниваются между собой. Это вероятно лишь в том случае, если все СЗХ компании будут подвергнуты оценке с позиций выбора стратегических позиций. Способы для того чтобы анализа созданы в особой литературе по капиталовложениям.
1. Ранжируйте СЗХ по размерам ожидаемой отдачи капиталовложений при условии, что компания выбирает стратегические задачи, обеспеченные ресурсом времени.
2. Выясните объем стратегических инвестиционных ресурсов, которыми компания будет располагать в течение ближайших 5—7 лет. Ко мне войдут средства, полученные (за исключением замены фондов и нужд эксплуатации) из нераспределенной прибыли, методом выпуска и займов ценных бумаг на рынок.
3. Начиная с верхнего уровня отдачи капиталовложений, распределяйте инвестиционные ресурсы по соответствующим СЗХ до оптимального уровня (либо с поправкой на сроки) , пока все средства не будут израсходованы.
Такая механическая процедура распределения ресурсов ведет к нежелательным искажениям и невыполнимым вариантам:
а) наряду с этим наверняка будут сняты с финансирования кое-какие СЗХ, в частности те, каковые расположены в конце перечня, поскольку в близкой возможности отдача капиталовложений в них будет низкой либо кроме того отрицательной. Однако в полной мере возможно, что эти СЗХ находятся еще в начале собственных жизненных циклов и в более отдаленном будущем они станут ответственными источниками прибыли Дабы исправить эту неточность, направляться дополнить вышеописанную процедуру балансированием жизненных циклов, о чем будет идти обращение в следующей главе;
б) возможно сделан вывод, что какая-то СЗХ должна быть сохранена и использована до конца. Но компании частенько видят, что в таких территориях заняты талантливые и квалифицированные управляющие, а данный ресурс неизменно дефицитен и возможно использован компанией более продуктивно. Время от времени не редкость выгодно кроме того реализовать второй компании собственную «дойную корову» и перевести самого гениального управляющего в другую СЗХ.
Дабы таких искажений избежать, вышеописанную процедуру нужно дополнить следующими шагами:
- в случае если неотъемлемая часть общефирменных затрат приходится на группу СЗХ, в состав которых входит «собака», то нужна внутрифирменная проверка синергического результата для того, чтобы выяснить, не будет ли эффект от ликвидации убыточной «собаки» сопровождаться понижением рентабельности остальных СЗХ;
- может оказаться, что дополнительные капиталовложения в кое-какие СЗХ не так привлекательны, как потенциальные возможности диверсификации, каковые раскрываются во время, охватываемый бюджетами капиталовложений. Дабы учесть такую вероятность, у компании имеется два метода:
1. Установить минимальный коэффициент отдачи капиталовложений, ниже которого финансирование СЗХ не допускается. Тот же коэффициент применять для проверки потенциальных результатов диверсификации.
2. Создать стратегический резерв для финансирования потенциальных возможностей диверсификации в будущем;
в комплексный подход к распределению стратегических капиталовложений требует, дабы анализ всех СЗХ был совершён заблаговременно. Но многие компании вынуждены принимать решения по последовательности СЗХ на ранних этапах разработки замысла, перед тем как закончен анализ всех территорий. 6 этом случае хорошим инструментом есть вышеупомянутый коэффициент минимальной отдачи капиталовложений. Он позволяет решить по одной СЗХ, не оглядываясь на остальные.
По окончании того как портфель инвестиций уже сбалансирован, в одной из СЗХ смогут случиться трансформации, каковые сами по себе не оправдывают трудоемкой работы — пересмотра всего комплекта. И тут коэффициент минимальной отдачи капиталовложений окажет помощь верно отнестись к появившейся проблеме.
Как направляться из вышесказанного, оптимальный подход к СЗХ возможно выбран двумя дорогами. Один — заново оценить целый комплект, второй — проверить приемлемость данного подхода к определенной территории по коэффициенту минимальной отдачи капиталовложений.
Полный пересмотр всего комплекта — весьма тяжёлая и продолжительная процедура, если она выполняется вручную Обращение к диалоговой модели с применением компьютера разрешает существенно снизить издержки труда и времени. Но независимо от метода расчетов, вручную либо на машине, полный пересмотр комплекта любой раз, в то время, когда раскрывается новая СЗХ либо в какой-либо из ветхих появляются резкие трансформации, будет дестабилизировать всю стратегическую работу компании. Исходя из этого к полному пересмотру портфеля капиталовложений направляться прибегать в следующих случаях:
1) в качестве иногда проводимого мероприятия (каждые 3—5 лет);
2) в то время, когда необходимость в пересмотре вызывается неспециализированным трансформацией обстановки;
3) в то время, когда в какой-либо из СЗХ появляются страшные либо, напротив, благоприятные тенденции, затрагивающие целый портфель капиталовложений в целом.
Вне этих обстановок для анализа отдельных СЗХ направляться пользоваться минимальным коэффициентом окупаемости капиталовложений. Как видно из рис. 2.2.9, и в том и другом случае должно быть вынесено ответ или о пересмотре оптимальной постановки задач, или о планировании, выполнении и финансировании снова поставленной задачи.
Фиксики — новые серии — Анализ крови (Бетон, Окно, Сковородка, Кофеварка)
