Существует неприятность, названную “морального риска”, появляющаяся, в то время, когда лицо, владеющее нужной для принятия ответа информацией, имеет интересы, отличающиеся от заинтересованностей лица, принимающего ответ. Моральный риск – это действия экономических агентов по максимизации их собственной полезности в ущерб вторым в обстановках, в то время, когда они не чувствуют всецело последствий (либо не пользуются полными пользами) собственных действий благодаря неполноты и неопределённости контрактов, каковые мешают возложению всего ущерба (либо получению всех польз) на соответствующего агента.
Ситуации, в которых появляется моральный риск, характеризуются сочетанием следующих условий:
— интересы заказчика и исполнителя не совпадают, исполнитель преследует собственные интересы в ущерб заинтересованностям клиента;
— исполнители застрахованы от негативных последствий собственных действий;
— клиент не в состоянии осуществлять совершенное принуждение и полный контроль.
Моральный риск видится везде.
Кое-какие ресурсы в основном подвержены моральному риску, чем другие. Ресурсы либо капиталовложения именуются пластичными, в случае если применение ресурса по назначению тяжело проконтролировать, а законных способов его применения возможно большое количество. Лицо, которое принимает ответ (руководит применением пластичного ресурса), в этом случае имеет больше шансов тайно оказать влияние на ожидаемые результаты в собственных заинтересованностях. В случае если контроль применения пластичного ресурса требует громадных издержек, то в этом случае и появляется опасность морального риска. Ресурсы, каковые не являются пластичными, не требуют контроля над собственным применением.
Примером отрасли с низкой степенью пластичности ресурсов могут служить железные дороги, предприятия коммунальной сферы, авиалинии, нефтепереработка (в отличие от геологической разведки нефтяных месторождений). самый пластичным ресурсом есть человеческий капитал, деньги.
Методы понижения уровня морального риска следующие.
-Контроль за действиями агента. Возможно ужесточить надзор за деятельностью агента, увеличивая количество ресурсов, расходуемых на эти цели. Все меры по ужесточению надзора, в большинстве случаев, дорогостоящие, и часто издержки контроля смогут быть больше ту пользу, которая достигается подобным образом.
-Поиск дополнительных источников информации об агенте, о его упрочнениях, о его честности и прилежании.
-Создание борьбы между агентами, каковые имеют противоположные интересы, соответственно, будут с радостью раскрывать относительные преимущества собственной деятельности, подчеркивая недочёты деятельности собственных соперников.
-Контроль при помощи механизма рынка слияний и фондового рынка и поглощений разрешает смягчить проблему морального риска в отношениях между наёмными управляющими и акционерами.
-Одним из распространенных способов борьбы с моральным риском выступает объединение агента и интересов принципала посредством стимулирующих контрактов либо участия агента в итогах деятельности.
-Можно создать для агента стимулы к хорошей работе и в один момент дать ему страховку от негативного финала – это смешанный договор.
-Устанавливая вознаграждение на более большом уровне, в то время, когда агент получает прекрасного результата, мы создаем у агента стимул к хорошей работе. Выплачивая агенту некое вознаграждение при нехорошем результате, мы страхуем его от невезения. Потому, что агент приобретает некую сумму при нехорошем результате, т. е. мы его страхуем, он не будет потребовать через чур солидную сумму при отличных показателей. Мы получаем большого уровня упрочнений и, соглашаясь нести бремя риска, платим ему меньше, чем при стимулирующем договоре с интенсивными стимулами.
-Необязательное принятие агентом более твёрдых условий (bonding). Агенты смогут добровольно ставить себя в более твёрдые условия, стесняя свободу собственных будущих действий. Они как бы вносят залог, что теряют, в случае если обнаруживается, что их поведение отклоняется от заинтересованностей принципала. Принципал приобретает гарантии добросовестной работы агента, потому, что видит, что у агента связаны руки и отлынивание ему невыгодно, в противном случае он не возьмёт более большого вознаграждения.
-Можно для понижения морального риска применять принцип “сделай сам” (организационная структуры перестройка и изменение собственности). Моральный риск в агентских отношениях возможно преодолеть, в случае если отказаться от одолжений агента и сделать все самому, но это не всегда вероятно либо вы утратите пользы от специализации труда. Бороться с моральным риском возможно, поменяв структуру собственности. В этом случае вертикальная интеграция примет решение проблему морального риска в отношениях с агентом.
6 1 Теория агентских взаимоотношений Моральный риск Понятие морального риска 09 25
