В любой экономической совокупности текущая экономическая политика предприятия отличается по характеру решений от долговременной.
Текущая экономическая политика имеет малую свободу выбора. Свобода выбора ограничена осуждёнными договорами, вторыми обязательствами и ранее принятыми ответами об инновациях и инвестициях. Свобода экономического маневра любого предприятия значительно ограничивается имеющимися фиксированными мощностями, оборудованием, разработками, а в последующий кратковременный период строительными заделами.
Исходя из этого, текущее поведение любого предприятия определяется ответами в сфере ценовой политики, с поддержанием и созданием запасов для производственной деятельности.
В собственном долговременном поведении предприятие главное внимание может уделять научно-технической (принятию) и инновационной политике инвестиционных ответов. В области долговременного экономического поведения действуют методы и принципы долговременного прогнозирования и экономического планирования, которое является процессом выбора цели предприятия на базе анализа окружающей среды и определения стратегии успехи этих целей.
Из всей области ответов, каковые смогут приниматься в этом случае, громаднейшей сложностью, риском и неопределённостью отличаются решения по обоснованию эффективности долгосрочных затрат, т.е. капитальных вложений, затрат на научно-исследовательские, умело-конструкторские (НИОКР) и другие инвестиции.
Исходя из этого отбор инвестиционных проектов – это самоё важное ответ, которое принимается управлением предприятия и есть главным для стратегии его развития.
Процедура выбора проектов призвана ответить на два вопроса:
- какие конкретно из совокупности представленных проектов нужно считать действенными, а какие конкретно неэффективными;
- какие конкретно, из совокупности действенных представленных проектов, признать на базе ранжирования по степени эффективности в большой степени отвечающими стратегическим целям предприятия и имеющимся у него ресурсам.
Во многих случаях показатели экономической эффективности не играются решающей роли при отборе инвестиционных проектов, более серьёзным возможно социальный эффект. Так, к примеру, при сооружении АЭС особенную роль играется опасность накопления радиоактивных отходов и неприятность их утилизации.
В рыночных условиях на смену ориентации инвестиций на сегодняшнюю максимизацию прибыли и экономическую эффективность предприятия приходит установка на стратегический успех в борьбе за перспективные рынки сбыта.
Обоснование эффективности инвестиционных ответов осуществляется посредством современных способов экономических расчетов. Для оценки экономической эффективности инвестиций чаще всего применяют следующие параметры:
- максимума приведенной (дисконтированной) к текущему моменту времени суммарной прибыли за целый срок действия объекта (жизненный цикл объекта). Чем этот показатель выше, тем проект экономически действеннее в сравнении с другими;
- максимума нормы эффективности капитальных вложений. Такая норма характеризуется величиной среднегодовой прибыли (в процентах) к авансированному капиталу. Эффективность экономически безубыточных инвестиций должна быть не ниже ставки, по которой возможно взять взаймы капитал;
- минимума срока окупаемости, что рассчитывается как частное от деления суммы капитальных вложений на прибыль. Капитальное вложение тем удачнее, чем стремительнее их возможно вернуть из приобретаемых с их помощью доходов за вычетом издержек;
- минимума издержек производства (себестоимости) либо полных издержек производства.
На данный момент при оценке эффективности инвестиционных проектов у нас в стране употребляются Методические советы по оценке эффективности инвестиционных проектов (Утверждены Распоряжением Госстроя РФ от 21 июня 1999 г. № ВК 477). Эта методика есть официальной, учитывает уровень инфляции и рыночный характер отношений, помимо этого она учитывает зарубежный опыт что отыскал собственный отражение в методиках ЮНИДО, Банка ЕС, МВФ и др.
Основной изюминкой других инвестиций и капиталовложений есть долгосрочная отдача, в особенности в области природоохраны. Последнее позвано низкой прибыльностью инвестиций в природоохрану из-за низких налогов на природопользование и платежей за загрязнение внешней среды. Наряду с этим особенную роль в расчетах играется фактор времени.
Период расчета. В рыночных условиях ответ по оценке эффективности инвестиционного проекта принимаются на базе расчетов интегрального результата — чистый дисконтированный доход (ЧДД) и затрат за целый функционирования объекта и период реализации, т.е. его жизненного цикла.
Расчет эффективности основывается на способе потока финансовой наличности, т.е. отличия между взятыми и выплаченными деньгами, среди них и налогами. При расчете потока наличности не учитывается различие между текущими и выручкой и долговременными затратами.
Приведение экономических результатов и затрат к одному моменту времени, что именуется дисконтированием. В качестве момента времени, к которому приводятся затраты и результаты, в большинстве случаев принимают год реализации проекта. Отложенное получение на будущие периоды эксплуатации связано с риском получения меньших доходов либо вовсе не возврата положенного капитала.
Операция приведения взятых в будущем денег к текущему моменту времени содержится в их умножении на коэффициент дисконтирования (k). Коэффициент дисконтирования неизменно меньше единицы и рассчитывается по формуле сложных процентов:
а) при
для каждого
Инвестиции в акции: Поведение стоимостей акций на фазах делового цикла #9
