При выборе самый эффективного проекта нужно решать задачи:
— оценки реализуемости проектов (вариантов), т.е. проверки каждого из них всем имеющимся ограничениям (технического, экономического, экологического, социального и иного характера)*(34);
— оценки полной эффективности проекта, т.е. превышения оценки совокупного результата над оценкой совокупных затрат.*(35) Расчет безотносительной эффективности производится в соответствии с методами и принципами, изложенными в разд.4 — 8. При отрицательной безотносительной эффективности проект, в большинстве случаев, исключается из предстоящего рассмотрения. Исключением являются проекты на действующем предприятии (при расчете для предприятия в целом см. разд.П4.2 Приложения 4), в то время, когда все другие возможности, среди них и возможность не осуществлять проект, смогут иметь отрицательную полную эффективность.
— оценки сравнительной эффективности проектов, т.е. определения большей (меньшей) и возможность предпочтительности одного проекта либо их совокупности по сравнению с другим (вторыми). Оценка сравнительной эффективности проводится, в большинстве случаев, на множестве других проектов, в частности применительно к проектам, реализуемым на действующих фирмах (в этих обстоятельствах сопоставляются программы развития предприятия, соответственно предусматривающие и не предусматривающие реализацию проекта);
— выбора из множества проектов совокупности самые эффективных при тех либо иных ограничениях (в большинстве случаев ограничениях на их суммарное финансирование), т.е. оптимизации на исходном либо формируемом множестве реализуемых в совокупности проектов. Оценка каждого из проектов либо их совокупности, разглядываемой как один объединенный проект, проводится вышеуказанными способами, и применительно к каждому проекту рассчитываются, в большинстве случаев, все приведенные в разд.4 — 8 показатели.
Главным показателем, характеризующим полную и сравнительную эффективность ИП, есть значение ожидаемого ЧДД. Исходя из этого при наличии нескольких других проектов наиболее эффективным из них, с позиций некоего участника проекта считается тот, что снабжает для этого участника большое значение ожидаемого ЧДД, и это значение — неотрицательно. Наряду с этим для всех сравниваемых проектов момент приведения должен быть одним и тем же.
Во многих случаях максимизация ожидаемого ЧДД выясняется эквивалентной применению вторых, более несложных с информационно-вычислительной точки зрения параметров.
В частности, в случае если у всех сопоставляемых других проектов одинаковые суммарные дисконтированные результаты (либо затраты, включая налоги), большой ЧДД отвечает тому проекту, у которого достигает минимума величина суммарных (по шагам расчета) дисконтированных затрат (соответственно максимума суммарных дисконтированных результатов). Преимущество этого способа пребывает в том, что он не требует информации первом случае — о затратах, а во втором — о итогах, получение которой для некоторых проектов может составить принципиальные трудности*(36).
Если предприятие решает задачу выбора наилучшего из других проектов, предусматривающих применение одного и того же имеющегося у предприятия имущества, в качестве критерия может приниматься показатель, подобный ЧДД, но отличающийся тем, что при его исчислении другая цена имущества принимается равной нулю, на выбор наилучшего направления применения имущества это не повлияет. Но при оценке полной эффективности выбранного ИП другая цена имущества обязана определяться в соответствии с настоящими Рекомендациями.
Для решения задачи выбора самые эффективных проектов из данной совокупности проектов при ограничении на суммарные капиталовложения и отсутствии обоюдного финансирования проектов возможно использован следующий приближенный способ: проекты отбираются в порядке убывания индекса доходности начальных инвестиций (из других проектов принимается лишь один) до тех пор, пока не будет исчерпан заданный количество капиталовложений либо указанный индекс доходности не станет меньше 1.
В большинстве случаев, нельзя отбирать среди других проектов самый эффективный по наилучшему значению таких показателей, как ВНД, индекс доходности затрат либо инвестиций, срок окупаемости и т.д. Выбранное ответ может не совпадать с наилучшим по критерию максимума ЧДД. Исходя из этого расчет всех этих показателей нужен не столько для выбора самый эффективного проекта, сколько для его анализа: в случае если один либо пара из указанных выше показателей принимают значения, не характерные для проектов данного типа, свидетельствующие о неустойчивости проекта либо выходящие за границы приемлемости, то нужно осознать и разъяснить в проектных материалах обстоятельства этих отклонений или скорректировать исходную данные и уточнить выбор наилучшей альтернативы.
Оценка персонала. Главные мифы
