Выбор режима валютного курса остается одним из самые проблемных вопросов в сфере валютно- курсовой политики. Выбирая режим валютного курса, центральные банки сталкиваются с задачей: принять плавающий либо фиксированный валютный курс. При выбора режима плавающего валютного курса валютный рынок самостоятельно уравновешивается механизмом предложения валюты и взаимодействия спроса. В то время, когда делается выбор в пользу фиксированного валютного курса, речь заходит не о независимом, свободном установлении обменных направлений для национальной валюты, а свидетельствует привязку курса национальной валюты к валюте какой-то страны либо корзине валют нескольких стран. К главным методам фиксации валютного курса относят следующие:
— фиксация курса к одной валюте- привязка курса национальной валюты к курсу важнейших валют интернациональных расчетов;
— валютное правление – фиксация курса национальной валюты к зарубежной, причем выпуск национальной валюты всецело обеспечен запасами зарубежной (резервной)валюты.
— применение валюты различных государств в качестве законного средства.
Так, при фиксированного валютного курса равновесие на валютном рынке устанавливается посредством мер косвенной экономической политики.
Государства смогут выбирать разные варианты режима валютного курса в зависимости от тех задач, каковые стоят в данное время перед экономикой. Наряду с этим нужно выяснить верную стратегию выбора режима валютного курса. В случае если эта стратегия в отношении валютного курса не отвечает реально складывающейся экономической ситуации, то она может лишь усугубить переживаемые страной экономические трудности, а не принести хорошего результата. Задача минимизации этих экономических трудностей требует проведения государствами активной валютной политики, основанной на оценке сравнительных преимуществ самых разных валютных механизмов применительно к условиям конкретной национальной экономики. Государство при выборе совокупности валютного курса должно учитывать ранее применяемые страной режимы валютного курса, и концепции развития экономики страны на ближайшие годы. Под валютным режимом понимаются долговременные цели, декларируемые финансовыми властями, довольно вероятной динамики курса национальных валют, и способы их успехи, обусловленные настоящими возможностями конкретной страны, например, ее инвестиционной привлекательностью и экспортным потенциалом. Развитие мировых экономических взаимоотношений, постепенная интернационализация хозяйственной судьбе, разные правила экономической политики в различных государствах явились следствием отказа от Бреттон-Вудской перехода и системы к совокупности плавающих валютных направлений главных мировых валют.
Переход многих развивающихся государств в разряд индустриальных содействовал формированию действенных внутренних рынков товаров, рабочей силы и капиталов, усилению борьбы с другими государствами, растущей диверсификации внешних торговых и денежных взаимоотношений страны, повышению риска, связанного с колебаниями валютных направлений торговых партнеров. В этих условиях регулирование валютного курса кабинетами министров на базе заданных правил ведет к торможению экономразвития, ставит перед страной дополнительные неприятности. Так, переход к совокупности плавающего валютного курса делается неизбежным. Эволюция валютных режимов во всемирной практике говорит о наличии тенденции постепенного перехода государств от режима фиксированного валютного курса к более эластичным валютным режимам. Это разъясняется целым рядом обстоятельств.
Во-первых, колебания валютных направлений главных мировых валют (аммериканского доллара, фунта стерлингов) заставляли страны иногда производить перерасмотрение установленные направления по отношению к вторым валютам.
Во-вторых, во многих государствах в последние десятилетия XX века быстро возросли темпы инфляции, что не разрешало государствам достаточно продолжительно удерживать неизменными валютные направления. Данные государства в таковой обстановки были вынуждены быстро девальвировать курс национальной валюты, дабы недопустить падение конкурентоспособности национальных экономик.
В-третьих, появляется все больше государств, каковые закончили переходный период реформирования собственных экономик и деятельно интегрируются в интернациональные денежные рынки. С данной точки зрения использование плавающего режима валютного курса есть более предпочтительным. Помимо этого, большинство развивающихся стран и государств с переходной экономикой испытывает дефицит золото-валючных резервов, нужных для поддержания фиксированного валютного курса при большом уровне инфляции. Не обращая внимания на постепенное уменьшение числа государств, придерживающихся фиксированного валютного курса, он остается преобладающим режимом во всем мире (49 процентов государств).
Переход к плавающим валютным направлениям поставил перед финансовыми властями многих стран задачу координации собственной национальной валютной политики. На начальной стадии под координацией в валютной сфере понимается только согласованность национальной монетарной и бюджетной политики, согласованность налоговой политики, установление единого налогового уровня. направляться подчернуть, что переход от совокупности фиксированного валютного курса к совокупности плавающего валютного курса рекомендуется предпринимать в самый благоприятный для страны период, другими словами в то время, когда экономика находится на подъеме, курс национальной валюты укрепляется, и не предвидится роста мировых ставок, поскольку это может привести к оттоку капитала из страны. Среди нужных условий успешности плавающих валютных направлений именуются независимость нацбанка, достаточный уровень развития финсектора, внедрение западных стандартов банковского контроля и т. п. Совокупность фиксированных валютных направлений в развитых государствах представляет собой, в большинстве случаев, установление жёстких соотношений между валютами какой- или определенной группы государств.
В развивающихся государствах сущность совокупности фиксированных валютных направлений пребывает в односторонней привязке обменных направлений по отношению к какой-либо стабильной валюте. Наряду с этим существует много способов привязки. самоё точное установление обменного курса — Валютный совет (Currency Board). Потому, что для развивающихся государств свойственны высокие темпы инфляции, большие трансформации внешних условий торговли и внутренних относительных стоимостей, довольно громадный и нестабильный поток капитала, то поддержание плавающего валютного курса при таких условиях хватит сложным. По данной причине эти страны реализовывают привязку курса национальной валюты к валюте какой-то определенной страны либо корзине валют нескольких стран. Денежные рынки в этих государствах не хватает развиты, а валютные рынки— маленькие и числу участников.
Любое неустойчивое состояние валютного рынка может привести к его неуправляемости, поскольку кроме того маленькое число сделок содействует происхождению сильных кратковременных колебаний валютного курса. Так, дабы избежать чрезмерной неустойчивости валютных направлений, требуется вмешательство страны. Исходя из этого страны третьего мира (в отличие от развитых государств) пока не готовы к введению режима вольно плавающего валютного курса. В экономической литературе всегда ведутся дискуссии по поводу выбора режима валютного курса. Неприятность предпочтения плавающего либо фиксированного валютного курса стала фундаментальной для многих государств. Как желателен для глобальной экономики переход к тому либо иному обменному курсу? Однозначного ответа на данный вопрос не существует, поскольку любой из указанных режимов валютного курса имеет недостатки и свои достоинства.
10.3. Преимущества и недочёты фиксированного обменного курса 12 43
