Рынок ценных бумаг изменчив, и чтобы структура и состав портфеля соответствовала его типу, нужно руководить портфелем. Под управлениемпортфелем ценных бумаг понимается использование к совокупности разных видов ценных бумаг определенных технологических возможностей и методов, каковые разрешают:
- сохранить начальные инвестиционные средства;
- достигнуть большого уровня дохода;
- обеспечить инвестиционную направленность портфеля.
В противном случае говоря, процесс управления нацелен на сохранение инвестиционного тех свойств и качества портфеля, каковые бы соответствовали заинтересованностям его держателя. Исходя из этого нужна текущая корректировка структуры портфеля на базе мониторинга факторов, каковые смогут привести к изменению его составных частей. Совокупность технических возможностей и методов, используемых к портфелю, является способом управления, что возможно как «активным», так и «пассивным».
Первыми одним из самые дорогостоящих, трудоемким элементом управления есть мониторинг, что представляет собой постоянный детальный анализ:
- фондового рынка, тенденций его развития;
- секторов фондового рынка;
- денежно-экономических показателей компании – эмитента ценных бумаг;
- инвестиционных качеств ценных бумаг.
Конечной целью мониторинга есть выбор ценных бумаг, владеющих такими инвестиционными особенностями, каковые бы соответствовали данному типу портфеля.
Мониторинг есть базой как активного, так и пассивного способов управления. Активная модель управления предполагает немедленное приобретение и тщательное отслеживание инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, и стремительную смену состава фондовых инструментов, входящих в него.
Отечественный фондовый рынок характеризуется резким трансформацией котировок, динамичностью процессов, большим уровнем риска. Исходя из этого в целях сохранения инвестиционных качеств портфеля ценных бумаг самый действенно использование активной модели мониторинга.
Мониторинг есть базой для прогнозирования размера вероятных доходов от интенсификации операций и инвестирования средств с ценными бумагами.
При активном управлении мониторинг включает в себя следующие элементы:
1. Отбор ценных бумаг:
- действенных к приобретению;
- низко прибыльных к реализации.
2. Расчет нового портфеля, его доходности, риска с учетом ротации ценных бумаг.
3. Ревизия – сравнение эффективности «ветхого» и «нового сумок с учетом затрат на операции по купле-продаже ценных бумаг.
4. Формирование нового портфеля.
Менеджер, что занимается активным управлением, обязан суметь отследить и купить самые эффективные акции и максимально скоро избавиться от низко прибыльных активов. Наряду с этим принципиально важно не допустить понижение цены портфеля и утрату им инвестиционных особенностей, а исходя из этого нужно сопоставлять цена, доходность, риск и иные инвестиционные характеристики «нового» портфеля с учетом снова купленных продажи и ценных бумаг низко прибыльных с подобными чертями имеющегося «ветхого» портфеля. Наряду с этим нельзя не учитывать затраты по трансформации состава портфеля.
Менеджердолжен мочь опережать конъюнктуру фондового рынка и перевоплотить в действительность то, что подсказывает анализ. От него требуется решительность и смелость в реализации планов в сочетании с точным расчётом и осторожностью. Затраты по активному управлению довольно большие.
Пассивное управление предполагает создание сумок с заблаговременно определенным уровнем риска, что запланирован на долгую возможность. Таковой подход вероятен при достаточно действенном рынке, что насыщен ценными бумагами высокого качества. Длительность «судьбы» портфеля предполагает стабильность процессов на фондовом рынке. В условиях инфляции, а следовательно, наличия на рынке по большей части кратковременных ценных бумаг, и нестабильной конъюнктуры фондового рынка таковой подход малоэффективен.
Пассивное управление действенно только в отношении портфеля, что складывается из низко рискованных ценных бумаг, а их на отечественном рынке мало. Это – во-первых. Во-вторых, акции должны быть долговременными чтобы портфель существовал в неизменном состоянии долгое время. Это разрешает обеспечить главное преимущество пассивного управления – низкий уровень накладных затрат. Но, динамизм русского рынка не разрешает портфелю иметь низкий оборот, так насколько велика возможность утраты не только дохода, но и стоимости.
Как «активная», так и «пассивная» модели управления портфелем ценных бумаг смогут быть осуществлены или на базе поручения клиента и за его счет либо на базе соглашения со специальным финучреждением, которое приобретает за собственную работу комиссионное вознаграждение.
Несложная СХЕМА ПОРТФЕЛЯ. Цели и доходность инвестиционного портфеля. Управление рисками инвестиций
