Метод расчета периода окупаемости инвестиций

Способ расчета периода (срока) окупаемости PP (англ. payback period) инвестиций пребывает в определении того срока, что пригодится для возмещения суммы начальных инвестиций. В случае если же сформулировать сущность этого способа более совершенно верно, то он предполагает вычисление того периода, за что кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) финансовых поступлений сравняется с суммой начальных инвестиций. Формула расчета периода окупаемости имеет форму:

Метод расчета периода окупаемости инвестиций

,

где PP — период окупаемости (лет);

I0 — начальные инвестиции;

— годичная сумма финансовых поступлений от реализации инвестиционного проекта.

Стоит обратить внимание на индекс при знаменателе CFt. Он говорит о возможности неоднозначного подхода к определению величины СFt.

Первый подход вероятен в том случае, в то время, когда величины финансовых поступлений приблизительно равны по годам. Тогда сумма начальных инвестиций делится легко на величину годовых (в лучшем случае — среднегодовых) поступлений.

Второй подход (на что и показывает знак (?)) предполагает расчет величины финансовых поступлений от реализации проекта нарастающим итогом, т. е. как кумулятивной величины.

Дабы лучше осознать это, снова обратимся к примеру.

В случае если период окупаемости рассчитывается на базе нарастающей суммы финансовых поступлений, то может появиться обстановка, в то время, когда срок накопления суммы, равной начальным инвестициям, не кратен целому числу лет. Как выяснить продолжительность периода окупаемости в этом случае?

Дабы выяснить в таковой ситуации правильный период окупаемости инвестиций, нужно:

1. отыскать кумулятивную сумму финансовых поступлений за целое число периодов, при котором такая сумма оказывается самая близкой к величине инвестиций, но меньше ее;

2. выяснить, какая часть суммы инвестиций осталась еще непокрытой финансовыми поступлениями;

3. поделить данный непокрытый остаток суммы инвестиций на величину финансовых поступлений в следующем целом периоде, дабы выяснить, какую часть остаток образовывает от данной величины.

Полученный итог будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с прошлыми целыми периодами и образует неспециализированную величину периода окупаемости.

Разумеется, что подобный расчет правомерен лишь в том случае, если финансовые поступления в течение года равномерен . В другом случае точный расчет периода окупаемости потребует еще более кропотливого суммирования неодинаковых размеров финансовых поступлений по более маленьким временным периодам (скажем, при годовом исчислении — по месяцам).

Показатель срока окупаемости завоевал широкое признание благодаря лёгкости расчёта и своей простоте кроме того теми экспертами, каковые не владеют денежной подготовкой. Характерно в данной связи, что он на данный момент обширно употребляется в Российской Федерации, где остро не достаточно специалистов по современный способам оценки инвестиций. Так, коммерческие банки, информируя потенциальным заемщикам собственные условия выделения инвестиционных ресурсов, в большинстве случаев ограничиваются двумя параметрами: сроком окупаемости (не более 3 — 4 лет) и уровнем рентабельности (к примеру, на уровне 30 — 40% в валютном исчислении).

Пользуясь показателем периода окупаемости, нужно постоянно помнить, что он прекрасно трудится лишь при справедливости следующих допущений:

1. все сопоставляемые с его помощью инвестиционные проекты имеют однообразный срок судьбы;

2. все проекты предполагают разовое вложение начальных инвестиций;

3. по окончании завершения вложения средств инвестор начинает приобретать приблизительно однообразные ежегодные финансовые поступления в течении всего периода судьбы инвестиционных проектов.

Кстати, нужно иметь в виду, что на самом деле период окупаемости имеет прямую сообщение с внутренней нормой прибыли и, соответственно, уровнем коэффициента дисконтирования.

Широкое применение в Российской Федерации периода окупаемости как одного из главных параметров оценки инвестиций имеет еще одно важное основание наровне с ясностью и простотой расчёта для понимания. Дело в том, что данный показатель достаточно совершенно верно сигнализирует о степени рисковости проекта (по крайней мере, так полагают многие умелые менеджеры).

Резон тут несложен: менеджеры полагают, что чем больший срок нужен хотя бы для возврата инвестированных сумм, тем больше шансов на негативное развитие обстановки, талантливое опрокинуть все предварительные аналитические расчеты. Помимо этого, чем меньше срок окупаемости, тем больше финансовые потоки в первые годы реализации инвестиционного проекта, соответственно, и лучше условия для поддержания ликвидности компании (а это иногда крайне важно для компаний, переживающих трудности в собственном развитии либо лишь становящихся на ноги).

Вместе с тем способ расчета периода окупаемости владеет большими недочётами, поскольку игнорирует два ответственных события:

1. различие сокровища денег во времени;

2. существование финансовых поступлений и по окончании окончания срока окупаемости (а по этому параметру проекты смогут различаться очень значительно).

Как раз исходя из этого расчет срока окупаемости не рекомендуется применять как главный способ оценки приемлемости инвестиций. К нему целесообразно обращаться лишь для получения дополнительной информации, расширяющей представление о разных качествах оцениваемого инвестиционного проекта.

Нужно заявить, что первый из указанных выше недочётов показателя срока окупаемости — недоучет разной сокровище денег во времени — возможно преодолеть. Для этого нужно только вести расчет на базе кумулятивной суммы финансовых поступлений, рассчитывая каждое из ее слагаемых с применением коэффициента дисконтирования. Таковой расчет ведется подобно обрисованным выше процедурам.

Как расчитать срок окупаемости (PP) для инвестиционного проекта в Excel

Похожие статьи:

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector