Источники формирования оборотного капитала в значительной мере определяют эффективность его применения. Установление оптимального соотношения между собственными и привлеченными средствами, обусловленного своеобразными изюминками кругооборота фондов в том либо другом хозяйствующем субъекте, есть ответственной задачей управляющей совокупности. В ходе управления формированием оборотного капитала должны быть обеспечены права организаций и предприятий в сочетании с увеличением их ответственности за действенное и рациональное применение средств. Достаточный минимум собственных и заемных средств обязан обеспечить непрерывность перемещения оборотного капитала на всех стадиях кругооборота, что удовлетворяет потребности производства в материальных и финансовых ресурсах, кроме этого снабжает своевременные и полные расчеты с поставщиками, бюджетом, банками и другими корреспондирующими звеньями.
Источники формирования оборонных средств делятся на:
— личные;
— дополнительно — привлеченные;
— заемные.
Ведущую роль в составе источников формирования призваны играться личные оборотные средства. Они должны снабжать имущественную и своевременную самостоятельность организации, столь нужную для рентабельности предпринимательской деятельности. Личные оборотные средства говорят о степени денежной устойчивости предприятия, его положения на денежном рынке.
Личные оборотные средства являются источником покрытия запасов, т.е. нормируемых оборотных средств. Начальное формирование их проходит в момент создания организации и образования ее уставного капитала. Источником собственных оборотных средств на данной стадии являются инвестиционные средства соучредителей. В будущем, по мере развития предпринимательской деятельности личные оборотные средства пополняются за счет приобретаемой прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на денежном рынке.
Прибыль направляется на покрытие прироста норматива оборотных средств в ходе ее распределения.
Конкретная величина данной прибыли определяется в ходе денежного планирования и зависит от последовательности факторов: размера прироста норматива оборотных средств, общего объема прибыли в грядущем периоде, возможности привлечения заемных средств, необходимости первостепенного направления прибыли на инвестиционные процессы и др.
Помимо этого, у хозяйствующего субъекта в ходе распределения прибыли смогут быть образованы резервные фонды, и у организаций образуется добавочный капитал. Временно неиспользуемые остатки этих добавочного капитала и фондов смогут пребывать в обороте предприятия.
Недочёт собственных оборотных средств появляется в том случае, если величина действующего норматива превышает сумму собственных оборотных средств. Недочёт собственных оборотных средств есть, в большинстве случаев, результатом недополучения запланированной прибыли либо неправомерного, нерационального ее применения, проедания оборотных средств (применение их не по назначению) и других негативных факторов, появившихся в ходе экономической деятельности. Недочёт собственных оборотных средств покрывается только за счет средств самого предприятия, допустившего такое положение. В первую очередь на покрытие недочёта направляется часть чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации, и другие личные средства, в частности временно не применяемые остатки резервных добавочного капитала и фондов.
Нарушение принципа целевого применения есть привлечение к формированию оборотных средств амортизационных отчислений, назначение которых — обновление главных фондов предприятия, финансирование долговременных настоящих инвестиций — капитальных вложений. В условиях инфляции, нестабильной экономической ситуации таковой путь разрешает увеличить денежные вложения в оборотный капитал и в один момент решить задачи по стабилизации количества собственного капитала, положенного в текущий оборот. Это в известной мере сокращает зависимость предприятия от заемных средств, а в конечном счете ведет к увеличению уровня и платёжеспособности предприятия его ликвидности.
Дополнительный их реализация и выпуск акций ведет к повышению уставного капитала, т.е. собственных средств предприятия.
Дополнительно завлекаемые средства (ранее именовались устойчивыми пассивами) по существу не принадлежат предприятию, исходя из этого их нельзя отнести к собственным. Но эти средства постоянно находятся в обороте и в сумме минимального остатка употребляются в качестве источника формирования собственных оборотных средств. Этот источник средств есть по существу планируемой задолженностью по кредиту.
К этим средствам относятся следующие виды: минимальная переходящая задолженность по зарплате работникам организации; минимальная задолженность по резервам грядущих платежей и расходов; минимальная переходящая задолженность бюджету по внебюджетным фондам и налогам; минимальная задолженность клиентам по залогам за возвратную тару; средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты (в т.ч .авансов) за продукцию (товары, услуги); задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил.
Дополнительно завлекаемые средства являются источником покрытия собственных оборотных средств лишь в сумме прироста, т.е. отличия между их величиной на конец и начало грядущего года.
Минимальная переходящая задолженность по зарплате работникам компании определяется за период времени между финишем расчетного периода, за что производится зарплата , и конкретной датой выплаты средств по формуле:
Мз =(Ф х Д)/90, где
Мз — минимальная переходящая задолженность по зарплате ;
Ф — фонд зарплаты в IV кв. грядущего года;
Д — количество дней В первую очередь месяца до дня выплаты заработной плата.
К примеру, фонд зарплаты в IV кв. грядущего года 12600 тыс. руб. Сроки выплаты — 7-е число следующего месяца. Минимальная задолженность по зарплате составит 840 тыс.руб. ((12 600 * 6)/90).
Резерв грядущих платежей формируется для резервирования средств на оплату отпусков работникам компании и другие подобные затраты.
Резерв для оплаты отпусков исчисляется на базе его минимального остатка за изменения фонда и истекший год зарплаты в грядущем периоде.
К примеру, в отчетном году фонд зарплаты составлял 600 тыс.руб., а минимальная задолженность по резерву грядущих платежей 200 тыс. руб. На грядущий год фонд зарплаты выяснен в сумме 7200 тыс.руб. Резерв грядущих платежей для оплаты Отпусков в грядущем году составит 240 тыс. руб. ((7200 * 200)/6000).
В случае если на предприятии резервируются средства для выплаты вознаграждений за выслугу лет, резерв образуется методом включения в себестоимость каждый месяц 1/12 части неспециализированной суммы вознаграждения, выплачиваемого один раз в год. Так, к Январю резерв достигнет большой величины, равной годовой сумме выплачиваемых за выслугу лет вознаграждений. Минимальная переходящая задолженность внебюджетным фондам и бюджету определяется исходя из финиша расчетного периода, за что проводятся платежи, и конкретными сроками уплаты. Платежи в бюджет производятся в порядке уплаты определенных налогов и сборов на основании действующего законодательства. Минимальная сумма задолженности бюджету всегда переходит из месяца в месяц и потому учитывается в составе дополнительно завлекаемых в оборот средств.
Вычислив минимальную переходящую задолженность по зарплате работникам компании и используя установленные проценты отчислений, определяют минимальную переходящую задолженность внебюджетным фондам, средства которой постоянно находятся в обороте у предприятия.
Минимальная задолженность клиентам по залогам за возвратную тару появляется при отгрузке готовой продукции в возвратной таре.
Предприятия-поставщики таковой продукции приобретают от клиента залог в счет возврата тары.
При регулярной отгрузке готовой продукции в возвратной таре предприятия всегда имеют остаток залогов за тару. Учитывая встречный процесс возврата залогов клиентам при получении от них возвратной тары, поставщики исчисляют минимальную сумму залогов, которая включается в состав дополнительно завлекаемых в оборот ресурсов.
Заемные средства в источниках формирования оборотного капитала в наше время покупают все боле ответственное и перспективное значение. Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность предприятия в средствах. Привлечение заемных средств обусловлено характером производства, сложными расчетно-платежными отношениями, появившимися при переходе к рыночной экономике, необходимостью восполнения недочёта собственных оборотных средств и другими объективными субъективными обстоятельствами.
К заемным средствам относятся, в первую очередь, кратковременные банковские кредиты, коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, займы, инвестиционный взнос работников.
Заемные средства в виде банковских кратковременных кредитов употребляются более действенно, чем личные оборотные средства, поскольку совершают более стремительный кругооборот, имеют строго целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента.
Все это побуждает предприятие постоянно смотреть за перемещением заемных средств и результативностью их применения.
Кратковременные ссуды смогут предоставляться не только коммерческим банкам, но и денежно-кредитными компаниями, и правительственными организациями.
Так, в середине 1990-х годов национальный кредит на пополнение оборотных средств предоставлялся фирмам в соответствии с распоряжением Президиума Парламента РФ и Правительства РФ от 25 мая 1992 г. №2837-1 «О неотложных мерах по улучшению расчетов в повышении ответственности и народном хозяйстве фирм за их денежное состояние», распоряжением правительства РФ и Банка России от 01 июля 1992 г. № 458 с дополнениями и последующими изменениями. Национальный кредит на пополнение оборотных средств имеет целевой темперамент и предоставлялся денежными органами из целевого внебюджетного фонда нак основании соглашений с фирмами.
Национальный кредит на пополнение оборотных предоставлялся организациям и государственным предприятиям, акционерном обществам, у которых часть страны в уставном капитале более 50%, и организациям и приватизированным предприятиям независимо от их организационно-правовой формы.
При реструкуризации предприятия и трансформации его статуса задолженность по целевому национальному кредиту на пополнение оборотных средств передается правопреемникам. Погашался этот кредит за счет прибыли предприятия. В случае если кредит погашался в пределах установленных сроков погашения, то эта прибыль освобождалась от налогообложения. Что касается уплаты процентов за кредит, то в пределах установленных сроков погашения эти затраты относились на себестоимость продукции (до 2000 г.).
Таковой порядок был обусловлен тем, что кредит на пополнение оборотных средств предоставляется за счет кредитной линии, открытой Минфину РФ Центробанком РФ по плавающей кредитной ставке, не превышающей учетную ставку Центробанка РФ. При происхождении просроченного кредита его суммы, и проценты по кредиту уплачивались за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, т.е. чистой прибыли (до 2000 г.).
Наровне с финансированием оборотных средств в форме кратковременного банковского кредитования широкое распространение в рыночной экономике взял коммерческий кредит. Компания-клиент, взяв товарно-материальные сокровища, не оплачивает их цена до установленного поставщиком срока платежа.
Так, на данный период поставщик предоставляет клиенту коммерческий кредит. Инвестиционный вклад работников организации осуществляется на базе особого соглашения либо положения. В зависимости от суммы вклада работники организации приобретают определенный процент.
В порядке привлечения заемных средств для покрытия потребности в оборотных средствах организация может выпустить в обращение такие долговые акции, как облигации. Тем самым оформляются как бы отношения займа между держателями облигаций и эмитентом. Заемные средства привлекаются не только в форме кредитов, вкладов и займов, но и в виде задолженности по кредиту, которая есть по существу бесплатным кредитом.
Характерно, что в современных экономических условиях в Российской Федерации задолженность по кредиту есть главным источником формирования оборотного капитала. На ее долю приходится более 85% всех источников, в то время как задолженность по взятым займам и кредитам— приблизительно 10%.
задолженность по кредиту есть составной частью заемных средств хозяйствующих субъектов и свидетельствует привлечение в хозяйственный оборот предприятия средств вторых фирм, организаций либо отдельных лиц. Применение этих привлеченных средств в пределах действующих обязательств оплаты и сроков счётов правомерно. Но как правило задолженность по кредиту появляется в следствии нарушения расчетно-платежной дисциплины. Вследствие этого у фирм образуется задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные сокровища, по векселям выданным, авансам взятым. При нарушении сроков уплаты налоговых платежей появляется просроченная задолженность, налоговым органам.
Несвоевременные взносы во внебюджетные фонды, органам социального страхования кроме этого приводят к происхождению незаконной задолженности по кредиту. Громаднейшую долю в наше время имеет задолженность по кредиту за товары, услуги и работы, обстоятельством чему являются обоюдные неплатежи.
Следовательно, в отличие от устойчивых пассивов (планируемой задолженность по кредиту и, просроченная задолженность по кредиту есть не планируемым источником формирования оборотных средств.
задолженность по кредиту сопряжена с образованием дебиторской задолженности и есть главным источником ее покрытия. Исходя из этого может появиться вывод, что задолженность по кредиту не должна быть меньше дебиторской. Такое положение было бы очень необоснованным, поскольку временно отвлеченные и временно привлеченные в оборот средства отнюдь не должны корреспондироваться по величине.
задолженность по кредиту обязана погашаться предприятием независимо от величины дебиторской задолженности.
Как уже отмечалось, денежным источником покрытия просроченной дебиторской задолженности стала задолженность по кредиту в разных ее видах. Все это стало причиной сдвигам в структуре источников формирования оборотных средств: низкой обеспеченности собственными оборотными средствами, которая составлялась в 1995 г. всего лишь 14,2%. Сейчас положение с обеспеченностью собственными оборонными средствами еще более ухудшилось. Отношение собственных оборотных средств к неспециализированной сумме оборотных средств, находящихся в наличии у фирм, стало отрицательной величиной. Оптимальной считается кроме этого структура источников формирования оборотных средств: личные средства — 40-50%, кредиторы — 20-25%, другие — 5%.
Так, дефицит собственных оборотных средств порождает повышенную дебиторскую задолженность, кризис неплатежей, видоизменяет структуру источников образования оборотных средств, и в конечном итоге все это очень плохо воздействует на устойчивость денежного состояния организаций.
Экономической сущностью денежной устойчивости организации есть обеспеченность затрат и запасов организации источниками их формирования. В зависимости от того, какого именно вида источники средств употребляются для затрат и финансирования запасов возможно с определенной долей условности делать выводы об уровне платежной способности хозяйствующего субъекта.
Для характеристики источников формирования запасов и запрет применяют пара показателей, отражающих разную степень охвата различных видов источников:
1.Наличие собственных средств:
СОС = ЗР — 1Р = резервы и капитал — внеоборотные активы
СОС = стр 490 — направляться190
2.Наличие собственных и долговременных затрат формирования и источников запасов либо функционирующий капитал (КФ)
КФ = ЗР + 4Р — 1Р = (резервы и капитал+ долговременные обязательства) — внеоборотные активы КФ = стр 490 + стр 590 – стр 190
3.Неспециализированная величина главных (нормативных затрат формирования и источников запасов (ИФЗ): ИФЗ = КФ + стр 610 = стр 490 + стр 590 + стр 610 — стр190.
Данный показатель есть приближенным, т.к. часть кратковременных кредитов выдаются под товары отгруженные, каковые не предназначены для создания запасов и затрат, и часть кредитов смогут быть просроченными. Помимо этого, часть задолженности по кредиту (непросроченной) есть задолженностью по товарными операциями и есть, в большинстве случаев, источником покрытия запасов. А оставшаяся часть непросроченной задолженности по кредиту и другие привлеченные средства являются источником формирования неплатежеспособных оборотных средств, в частности дебиторской задолженности.
Информация по кратковременным кредитам и непросроченной (нормируемой) задолженности по кредиту по товарным операциям возможно взята в рамках внутреннего анализа на базе учетных данных.
В таких случаях, главные (обычные)источники затрат и запасов возможно выяснить по следующей формуле:
ИФЗ = КФ + Кратковременные кредиты банков и займы, применяемые для покрытия запасов ( за исключением просроченных) + Расчеты с кредиторами по товарным операциям (непросроченная задолженность по кредиту) + стр. 621 (непросроченная задолженность) + 622 (непросроченная задолженность) + стр. 627 ( непросроченная задолженность) = стр. 490 + стр. 590 – стр. 190 (за исключением кредитов, взятых под товары отгруженные и просроченных кредитов и займов) + стр. 621 (непросроченная задолженность) + стр. 622 (непросроченная задолженность) + стр. 627 (непросроченная задолженность).
В случае если обычных источников для создания запасов и затрат не хватает, то дополнительным источником покрытия смогут быть источники ослабляющие денежную напряженность. К ним относят временно свободные остатки собственных средств (резервные фонды, добавочный капитал), превышение обычной (непросроченной) задолженности по кредиту над дебиторской задолженностью, т.е. это имеется отличие между устойчивыми пассивами (за исключением учтенных при формировании обычных источников и дебиторской задолженностью), кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и др.
В случае если для затрат и покрытия запасов этих источников не хватает, то привлекаются такие источники как — просроченная задолженность по кредитам, просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков, просроченная задолженность в внебюджетные фонды и бюджет, просроченная задолженность по заработанной плате и другая просроченная задолженность.
состав и Сущность оборотных средств. Кругооборот оборотных средств
